一．中国估值

前几年国内搞金融去杠杆，股市估值一直被压制，本来相对低的估值，在全球疫情影响下，再次到达一个非常便宜的位置。

下图为沪深300指数与恒生指数历史估值情况，恒生指数历史近50年，估值波动常年在8~23倍市盈率，那最近几天的市盈率低位是多少呢？2020年3月19日的8.40倍。沪深300也好不到哪去，11倍市盈率，与2016年初熔断后的估值相差无几。

图1：恒生指数1973年以来估值情况

图2：沪深300指数2005年以来估值情况

长期看，我们即使什么都不干，只买指数，低估值区间，估值向上修复就可获得不错的收益，而估值长期持续向下的空间有限。

二．中国速度

这次疫情是面照妖镜。

2月份疫情在武汉爆发，现在3月份，我们已经在国内控制住。再看下国外，意大利前期说要自由结果现在直逼10%的死亡率，特朗普说美国很安全结果数万人被确诊，英国首相提议全民感染获得免疫……总之都是迷之操作。

今年全球经济都不容易，但我相信中国速度，也相信率先控制住疫情的中国会率先找到启动点，并率先恢复正常经济活动。作为我国经济构成中最优秀的部分，上市企业里的优质企业更大概率在危机中脱颖而出（比如低价收购全球优质资产）。重仓中国，胜出概率非常大。

图3：全球疫情情况（截止3月24日）

三．北向资金

北向资金，也被称为聪明钱，自2014年沪深港通以来，便一直呈现出持续买入的状态，这中间既出现过2015年-2016年股灾，也出现过2018年中美贸易摩擦大跌，但都没挡住外资一路买买买的动作。

图4：2014年以来北向资金流入情况

近期随着美股连续暴跌熔断，外资有部分流出，用于回补自身流动性。但随着美联储无限子弹政策推出，持有货币的贬值预期出现，这些流出的资金必然要重新回流资产，而中国，无疑是目前全球市场中具有足够吸引力的（低估值还有不错的增长）。

四．是时候挥动球拍了

全球市场近期由于疫情影响大幅波动，中国股市无法独善其身，如果看短期，难以判断会不会再有一轮快速下跌，比如2018年末，即使当时11月市场很多绩优股已经稳住了，但12月再次下跌，让市场资金心灰意冷。

但又如何呢？沪深300指数2019年4月上旬便把2018年全年下跌幅度全部收回，而部分优秀的企业更是不断创出新高。

行情的启动有时候会非常突然，让人产生“踏空”的感觉，如果不想踏空，在现在市场足够低估的情况下，分批不断买入，把球拍挥舞起来，机会就在眼前。

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