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    统计局今天上午发布了一季度及三月重要经济数据，在疫情的冲击下，一季度GDP同比下降6.8%，生产端、消费端、投资端的下滑在三月均大幅收窄。

    具体来看，数据涵盖了几个重要信息：

一、3月份主要经济指标明显改善，产业升级持续发展

    随着疫情被控制，3月全国复工复产进度加速全面推进，各项经济指标全面回升。其中，工业增加值同比增速由1-2月的-8.4%回升至3月的-1.1%、出口由-11.4%回升至-3.5%、进口由-0.7%回升至2.4%。

    规模以上工业企业中，高技术制造业、医药制造业、食品制造业、计算机/通讯及其他电子设备制造业3月分别取得了8.9%、10.4%、5.7%、9.9%的正同比增长，核心新兴产业成长韧性显著，表明我国产业结构升级持续发展。

    然而，一季度工业产业利用率67.3%，同比-8.6%，表明复工复产仍不十分充分。

二、消费及投资仍有较大恢复潜力

    相较规模以上工业增加值几乎增速转正的恢复，消费及投资显得相对滞后。

1、消费

    一季度，社会消费品零售同比-19.0%。其中，除汽车以外的消费品零售额-17.7%。3月，社会消费品零售总额同比-15.8%，降幅比1—2月收窄4.7个百分点。

    细分来看，餐饮受疫情冲击最大，且恢复缓慢。恢复显著的有食品饮料、日用品等必须消费品，此外汽车、通讯器材、药品、文化办公用品的消费也有较为显著的恢复。

2、投资

    一季度全国固定资产投资（不含农户）同比-16.1%，降幅比1—2月收窄8.4个百分点。分产业看，第一产业同比-13.8%，降幅比1—2月收窄11.8个百分点；第二产业同比-21.9%，降幅收窄6.3百分点；第三产业-13.5%，降幅收窄9.5个百分点。第二产业下降幅度最大，

    一季度全国房地产开发投资同比-7.7%，降幅比1—2月收窄8.6个百分点。其中，住宅投资下降7.2%，降幅收窄8.8个百分点。

    从固定资产投资看，制造业仍处于低位，基建正在恢复，地产超预期。地产的超预期恢复与充裕的社融及M2增速相关。

三、通胀压力显著减轻

    一季度CPI同比4.9%，3月回落至4.3%，国际油价的大跌减少了输入性通胀，我国整体通胀压力显著减轻。

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    整体上看，疫情对经济的冲击集中在1-2月，随着对疫情的成功控制，3月份经济迎来了全方位的回升。虽然海外疫情带来的输入性风险、产业链风险和外贸风险还在，但疫情对我国经济的最大冲击已经过去。股市作为经济的先行指标，会率先走出来。在目前时点，我们有理由对未来保持乐观。

财富号247927

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