卫星互联网——“新基建” 的新机会

八阳资产投研团队   2020-04-22 本文章244阅读

专注产业研究,投资价值龙头。


    4 月20 日,国家发改委召开例行在线新闻发布会,首次明确“新基建”的范围。会议强调信息基础设施是基础中的基础,包括5G、物联网、工业互联网、卫星互联网等。其中,除卫星互联网之外,其他领域多次被提及,而卫星互联网是首次纳入通信网络基础设施范畴。

    “新基建”预计将成为国家“十四五”时期加速社会及经济结构优化和升级的重要举措,而卫星互联网首次被官方明确纳入“新基建”范畴,表明了国家对发展我国卫星互联网产业的坚定不移的信心,并预计将成为贯穿“十四五”的非常重要投资主线,并且有望进一步获得国家给予政策及资金的支持。


行业介绍

    卫星互联网,是指通过发射低轨道卫星完成组网,并以此来实现互联网通讯,与5G陆上通信进行互补,将是通讯技术的战略未来重要的发展方向。其具有覆盖范围广、接入便捷等优势,相对于地面光纤,能够为偏远、低业务密度地区以及飞机、远洋轮船等提供高效的互联网服务。

    卫星互联网产业链包括上游卫星、火箭的设计制造,中游卫星互联网系统的建设运营,下游的应用服务。目前卫星互联网产业处于星座建设阶段,产业发展将在上游率先体现;随着未来星座开始提供服务,应用市场将呈现广阔需求。


行业发展

    SpaceX 于2019 年正式启动Starlink “星链”计划,该计划将初步发射12000 颗卫星,后续发射总量共 42000 颗,目前该项目已经发射了六批低轨通信卫星,总数达到约300 颗,并且有望在今年服务主要北美地区,2021年将实现全球卫星互联网服务。

    根据公开信息,我国的鸿雁、虹云等低轨商业通信星座已于2016 年前后开始设计论证工作,据不完全统计,目前国内已公布的卫星星座计划超过2500 颗卫星,预计将带动万亿以上的市场空间。

鸿雁星座:

    鸿雁星座是由300 余颗卫星和数据业务处理中心组成的全球低轨卫星星座通信系统。鸿雁星座已在2018 年底发射第一颗技术验证星;一期60 颗卫星预计2022 年组网运营,届时将成为中国首个满足基本卫星数据通信需求的系统。计划在2023 年左右建成窄带系统,并在2035 年建成宽带系统。


虹云工程:

    虹云工程计划发射156 颗卫星,在距离地面1000 公里的轨道上组网运行,构建一个星载宽带全球移动互联网络,实现网络无差别的全球覆盖。按照规划,整个虹云工程被分解“1+4+156”三步。第一步已在2018 年发射第一颗技术验证星,实现单星关键技术验证;第二步到“十三五”末,发射4 颗业务试验星,组建一个小星座,让用户进行初步业务体验;第三步到“十四五”末,实现全部156颗卫星组网运行,完成业务星座构建。


投资机会

1、由于卫星物联网行业的特殊性,预计我国的卫星互联网建设将以国家队为核心,同时将涌现出大量具有一定技术优势的民营企业参与其中。

2、从卫星互联网建设受益顺序来看,卫星、火箭、信关站等空间基础设施制造业率先受益;

3、卫星星座和地面站建设完成系统可以提供服务后,用户站制造将开始放量;

4、最后是卫星运营商的客户规模逐渐扩大,达到盈亏平衡点后开始盈利。


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